Duas seleções disputam a hegemonia absoluta de títulos da CONMEBOL Copa América ao longo dos mais de 100 anos de história da competição: Uruguai e Argentina. Desde o início do século XX, estas equipes encabeçam com folga a lista de maiores vencedores.
Os uruguaios largaram na frente, vencendo as duas primeiras edições do campeonato, em 1916, na Argentina, e em 1917, no próprio Uruguai. Embalados pela geração mais vitoriosa de sua história (que conquistou duas medalhas de ouro olímpicas, em 1924 e 1928, e duas Copas do Mundo, em 1930 e 1950), os celestes levaram ainda mais 6 troféus continentais até 1942.
A Argentina venceria sua primeira Copa América em 1921 e apenas em 1947 ultrapassaria os vizinhos do Rio da Prata como maiores campeões sul-americanos, com 9 títulos contra 8, liderada por ídolos como Norberto Méndez, maior goleador da história do torneio. Até então, apenas o Brasil (duas vezes) e o Peru (uma vez) também haviam ganhado a competição.
O domínio argentino se manteve por 40 anos, período no qual a posse da taça de campeão se tornou um pouco mais democrática, com Paraguai e Bolívia (além de Brasil e Peru, novamente), também terminando no primeiro lugar do pódio.
Em 1987, os uruguaios voltaram a assumir a dianteira na lista de títulos ao se sagrarem bicampeões continentais, na casa da rival Argentina. Naquele momento, eram 13 conquistas contra 12. Os adversários se alternaram momentaneamente na disputa pela primazia da Copa América na década de 1990, com vitórias da Argentina, em 1991 e 1993, e do Uruguai, em 1995.
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Em 2011, após uma rara e longa pausa de títulos dos dois países, o Uruguai de Luis Suárez e Diego Forlán voltou a ser campeão e novamente se isolou como maior vencedor, com 15 troféus contra 14. Para satisfação celeste, a taça novamente foi levantada na casa dos rivais argentinos.
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O Brasil tem despontado nos últimos anos como ameaça à hegemonia do Rio da Prata, tendo vencido 6 das últimas 13 edições, inclusive a última delas, disputada em solo brasileiro, em 2019. Caso leve o bicampeonato em 2021, o escrete canarinho chegará a 10 títulos da Copa América.
Atrás na lista ainda estão Chile (bicampeão em 2015 e 2016), Paraguai e Peru, com dois títulos cada, e Bolívia e Colômbia, uma vez campeão cada um. Equador e Venezuela nunca levantaram o troféu
